长江证券--建筑与工程行业周报:国资委印发授权放权清单,国企改革或再度升温【行业研究】

2019-06-12 12:12 来源:金融界

【研究报告内容摘要】

国资委印发授权放权清单,国企改革或再度升温

6月5日,国资委制定并印发了《国务院国资委授权放权清单(2019年版)》,《清单》针对各中央企业、综合改革试点企业、国有资本投资、运营公司试点企业以及特定企业相应明确了授权放权事项,同时要求集团公司对所属企业同步开展授权放权,做到层层“松绑”,全面激发各层级企业活力。我们认为,《清单》的发布,标志着国企改革整体进程迈出关键性步伐,有利于推动建筑央企加快完善治理制度、改善经营效率,全面提升企业价值。

《清单》对于中央企业的授权放权事项包括“中央企业审批所属企业的混合所有制改革方案”、“决定国有参股非上市企业与非国有控股上市公司的资产重组事项”、“采取公开遴选、竞聘上岗、公开招聘、委托推荐等市场化方式选聘职业经理人,合理增加市场化选聘比例,加快建立职业经理人制度”、“采取多种方式探索完善中长期激励机制”、“所属企业开展多种形式的股权激励”等。随着建筑市场日益饱和,大型央企开始介入环保、生态治理等相关行业,而民营企业往往深耕某些细分领域并占据龙头地位,通过鼓励拥有资本的国企与有技术积累的民企合作,可以起到资源互补、实现可持续发展的目的。同时,通过多元化方式支持员工参与持股,能够将员工利益与企业命运绑定在一起,有助于激发员工工作动力,减少核心骨干流失率,利好企业中长期健康发展。

《清单》对综合改革试点企业的授权放权事项包括“授权董事会审批企业五年发展战略和规划,向国资委报告结果”等,对国有资本投资、运营公司试点企业的授权放权事项包括“适度开展与主业紧密相关的商业模式创新业务,国资委对其视同主业投资管理”等。这些措施意味着国资委在央企经营层面上进一步放权,即央企在决定未来发展方向拥有更多的自主权,在市场发生显著变化时,能够根据实际经营需要及时采取措施积极应对。

国企改革悄然加快,相关个股值得重视

继2018年8月国企改革“双百行动”之后,2019年1月国资委选定10家央企作为创建世界一流示范企业,6月国资委制印发授权放权清单,种种迹象表明,2019年下半年国企改革有望取得实质性成果,而央企在混改、股权激励、职业经理人等方面有较大的潜力,建议积极关注中国建筑、中国铁建、中国交建等。此外,下半年经济增长的不确定性或再度加大,稳增长有望再度升温,相关细分龙头企业也值得重视,比如苏交科、中设集团、金螳螂等。

风险提示:

1.基建投资不达预期风险;

2.行业新签订单增速下滑风险。